Điều gì xảy ra trong một cuộc họp chính sách của Fed và vì sao các nhà giao dịch quan tâm
Các thông báo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) là một trong những sự kiện được theo dõi sát sao nhất trên thị trường toàn cầu. Chỉ trong vài phút sau khi công bố chính sách, tiền tệ có thể biến động mạnh, giá vàng có thể tăng hoặc giảm, các chỉ số chứng khoán có thể bật lên hoặc lao dốc, và lợi suất trái phiếu có thể thay đổi đáng kể. Hiếm khi chỉ riêng quyết định lãi suất tiêu đề là yếu tố khiến giá biến động. Điều thực sự quan trọng là những tín hiệu mà Fed phát đi về lạm phát, tăng trưởng và lộ trình chính sách trong tương lai.
Ví dụ, tại cuộc họp của Fed vào ngày 28 tháng 1 năm 2026, các quan chức đã giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3.50-3.75%, đúng như thị trường kỳ vọng. Dù vậy, các nhà giao dịch vẫn theo dõi rất kỹ từng câu chữ của Chủ tịch Powell. Một sự thay đổi tinh tế trong giọng điệu thường có thể quan trọng hơn chính quyết định lãi suất.
FOMC Thực Chất Là Gì
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (Federal Open Market Committee – FOMC) là cơ quan thiết lập chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Ủy ban này bao gồm bảy thành viên Hội đồng Thống đốc, Chủ tịch Fed New York và bốn Chủ tịch Fed khu vực khác luân phiên làm thành viên có quyền biểu quyết. Cả 12 Chủ tịch Fed khu vực đều tham dự các cuộc họp và đóng góp vào thảo luận, ngay cả khi họ không có quyền biểu quyết trong năm đó.
FOMC họp tám lần mỗi năm để xem xét các dữ liệu kinh tế về tăng trưởng, việc làm và lạm phát. Nhiệm vụ của ủy ban – tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả – định hướng các quyết định về lãi suất quỹ liên bang. Do mức lãi suất này ảnh hưởng đến chi phí vay trên toàn bộ nền kinh tế Mỹ, tác động của nó nhanh chóng lan tỏa ra thị trường toàn cầu thông qua lợi suất trái phiếu, đồng USD và các điều kiện tài chính nói chung.
Bên Trong Một Cuộc Họp Chính Sách Của Fed
Một cuộc họp điển hình sẽ tạo ra ba kết quả cốt lõi:
1. Quyết định lãi suất
Ủy ban sẽ tăng, giảm hay giữ nguyên lãi suất? Các nhà giao dịch theo dõi điều này rất sát sao, nhưng phản ứng của thị trường thường phụ thuộc vào việc kết quả có đúng với kỳ vọng hay không. Một động thái đã được báo trước kỹ lưỡng có thể gây ít phản ứng, trong khi một bất ngờ nhỏ cũng có thể kích hoạt những biến động mạnh.
2. Tuyên bố chính sách
Được công bố ngay sau quyết định, tuyên bố này tóm lược quan điểm của Fed về lạm phát, việc làm và các rủi ro kinh tế. Các nhà giao dịch so sánh từng dòng với phiên bản trước đó. Chỉ một tính từ như “kéo dài”, “đang hạ nhiệt” hay “ở mức cao” cũng có thể làm thay đổi kỳ vọng về chính sách trong tương lai.
3. Tín hiệu về lạm phát và tăng trưởng
Mỗi quyết định đều phản ánh cách ủy ban đánh giá sự cân bằng rủi ro. Thị trường cố gắng suy đoán liệu Fed đang lo ngại lạm phát nhiều hơn hay tự tin hơn về tăng trưởng, vì điều này định hình lộ trình lãi suất có khả năng xảy ra.
Vì Sao Cuộc Họp Báo Của Chủ Tịch Fed Lại Quan Trọng
Sau tuyên bố, Chủ tịch Fed sẽ tổ chức họp báo để giải thích quyết định và trả lời câu hỏi. Các nhà giao dịch phân tích phần này rất kỹ vì nó thường chứa thêm những sắc thái quan trọng. Đây là nơi “định hướng tương lai” (forward guidance) phát huy tác dụng – cách Fed phát tín hiệu về hướng đi của chính sách mà không đưa ra cam kết cứng. Những cụm từ như theo dõi rủi ro, “phụ thuộc vào dữ liệu” hay hành động “theo từng cuộc họp” có thể cho thị trường biết liệu việc cắt giảm hay tăng lãi suất có khả năng cao hơn trong những tháng tới hay không.
Vì Sao Thị Trường Vẫn Biến Động Ngay Cả Khi Fed Không Hành Động
Đôi khi Fed giữ nguyên lãi suất nhưng thị trường vẫn biến động mạnh. Đó là vì các nhà đầu tư đã phản ánh kỳ vọng vào giá từ rất lâu trước khi có thông báo. Nếu giọng điệu của Fed khác với những kỳ vọng đó – dù thận trọng hơn, tự tin hơn hay lo ngại lạm phát hơn – thị trường sẽ điều chỉnh nhanh chóng. Trong nhiều trường hợp, các nhà giao dịch phản ứng với triển vọng nhiều hơn là với chính quyết định.
Biến động thị trường quanh thời điểm công bố FOMC (Vàng, biểu đồ 5 phút)
Nguồn: TradingView. Giá vàng giao ngay (XAU/USD), biểu đồ 5 phút. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho hiệu suất trong tương lai. Dữ liệu tính đến ngày 29 tháng 1 năm 2026.
Các vạch dọc làm nổi bật thời điểm quyết định lãi suất (19:00 UTC) và thời điểm bắt đầu họp báo của Chủ tịch Powell (19:30 UTC), khi thị trường thường chứng kiến làn sóng biến động thứ hai.
Biến động thị trường thường tăng theo từng đợt quanh các thông báo của FOMC, với giai đoạn phản ứng thứ hai thường xảy ra trong cuộc họp báo của Chủ tịch.
Vì Sao Các Nhà Giao Dịch Ở Mọi Lớp Tài Sản Đều Quan Tâm
Chính sách của Fed ảnh hưởng đến mọi ngóc ngách của thị trường:
- Đồng USD: Kỳ vọng lãi suất thúc đẩy dòng vốn, khiến đồng USD rất nhạy cảm với định hướng của Fed.
- Vàng: Biến động theo thay đổi của lợi suất thực; lợi suất thực thấp thường hỗ trợ giá vàng.
- Cổ phiếu: Nhạy cảm với điều kiện tài chính, thanh khoản và tỷ lệ chiết khấu.
- Trái phiếu: Gắn trực tiếp với lộ trình lãi suất được kỳ vọng.
Kết luận
Các cuộc họp của Fed quan trọng vì chúng định hình kỳ vọng, thanh khoản và khẩu vị rủi ro toàn cầu, chứ không chỉ vì quyết định lãi suất trong ngày. Giọng điệu, định hướng và triển vọng thường quan trọng hơn con số tiêu đề.