Vàng chịu áp lực khi nhu cầu USD tăng mạnh trong bối cảnh căng thẳng Trung Đông

Đợt giảm giá gần đây của vàng cho thấy sự thay đổi trong hành vi thị trường. Mặc dù căng thẳng địa chính trị gia tăng, các nhà đầu tư đang rời bỏ các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống để chuyển sang thanh khoản, với nhu cầu USD và lợi suất tăng đang thúc đẩy biến động giá trong ngắn hạn.

Vàng giảm khi thị trường ưu tiên thanh khoản

Giá vàng giảm mạnh vào thứ Hai khi căng thẳng tại Trung Đông gia tăng, thúc đẩy sự chuyển dịch sang thanh khoản bằng USD thay vì nhu cầu trú ẩn an toàn truyền thống.

Trong một diễn biến trái với trực giác, vàng chịu áp lực khi các nhà đầu tư ưu tiên tiền mặt và vị thế ngắn hạn trong môi trường biến động cao.

Giá vàng giao ngay giảm hơn 2% xuống khoảng 4.395 USD/ounce, đánh dấu mức thấp nhất kể từ đầu tháng 2. Đà giảm này tiếp nối mức giảm hàng tuần gần 10%, một trong những đợt điều chỉnh mạnh nhất trong những năm gần đây.

Mặc dù bị bán tháo gần đây, vàng vẫn duy trì mức cao đáng kể so với cùng kỳ năm trước, sau khi điều chỉnh từ đỉnh năm 2026 gần 5.608 USD.

Nhu cầu thanh khoản thúc đẩy đà bán

Một phần áp lực đến từ sự sụt giảm trên diện rộng của các thị trường toàn cầu.

Sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu châu Á, đặc biệt là Nikkei và KOSPI, đã buộc các nhà đầu tư phải tăng thanh khoản để đáp ứng các yêu cầu ký quỹ.

Vàng thường là một trong những tài sản đầu tiên bị bán trong những điều kiện này do tính thanh khoản cao và dễ giao dịch, điều này có thể kéo giá xuống ngay cả trong giai đoạn bất ổn địa chính trị.

Điều này làm nổi bật một động lực quan trọng của thị trường:

“Trong thời kỳ căng thẳng, nhu cầu thanh khoản có thể vượt qua dòng vốn trú ẩn an toàn.”

USD mạnh hơn tạo thêm áp lực

Đồng USD đã tăng giá khi các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản định giá bằng USD để tìm kiếm sự an toàn.

USD mạnh hơn thường gây áp lực lên vàng vì:

• Khiến vàng trở nên đắt hơn đối với người mua sử dụng các loại tiền tệ khác
• Làm giảm nhu cầu toàn cầu
• Tăng cường dòng vốn vào tài sản của Mỹ

Vàng vs Chỉ số USD (DXY): Sự chuyển dịch thanh khoản đang diễn ra

Nguồn: TradingView. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho kết quả trong tương lai. Dữ liệu tính đến ngày 23 tháng 3 năm 2026.

Giá dầu và kỳ vọng lãi suất

Dầu mỏ đang bổ sung thêm một yếu tố vào bức tranh vĩ mô. Giá dầu thô duy trì trên vùng 107-110 USD đang làm gia tăng lo ngại rằng lạm phát có thể vẫn ở mức cao.

Điều này đã khiến thị trường đánh giá lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ, với suy đoán ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể giữ lãi suất ở mức cao lâu hơn.

Đối với vàng, điều này tạo thêm áp lực:

• Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lợi
• Lợi suất tăng làm giảm sức hấp dẫn tương đối của vàng
  
  

Triển vọng kỹ thuật: Các mức cần theo dõi

Từ góc độ kỹ thuật, vàng đang tiến gần các mức quan trọng có thể quyết định bước đi tiếp theo:

• Hỗ trợ 4.300 USD: Nếu phá vỡ dưới mức này sẽ cho thấy áp lực giảm tiếp diễn.
• Mục tiêu tiếp theo 4.000 USD: Mức tâm lý quan trọng nơi biến động có thể gia tăng.
• Kháng cự 4.600 USD: Cần được lấy lại để ổn định giá.
• Kháng cự chính 5.000 USD: Vượt qua mức này sẽ cho thấy sự thay đổi rộng hơn về tâm lý thị trường.
  
  

Điều này có nghĩa là:

Dưới 4.300 USD giữ xu hướng giảm, trong khi vượt trên 4.600 USD cho thấy áp lực bán đang giảm bớt.

Triển vọng thị trường

Thị trường hiện đang ưu tiên:

• Thanh khoản và bảo toàn tiền mặt
• Sức mạnh của USD
• Quản lý rủi ro ngắn hạn
  
  

Điều này có nghĩa là:

Vàng có thể tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn, với biến động giá bị chi phối nhiều hơn bởi sức mạnh của USD và lợi suất hơn là nhu cầu trú ẩn an toàn.

Câu hỏi thường gặp