Santa Rally: Definisi, Punca, Sejarah & Apa Maksudnya untuk Pedagang
Setiap Disember, pasaran memasuki fasa yang agak pelik. Kecairan menipis, meja dagangan menjadi lebih senyap, sentimen berubah, namun secara sejarahnya, satu corak yang mengejutkan sering muncul.
Pasaran cenderung meningkat.
Tingkah laku berulang ini dikenali sebagai Santa Rally, dan walaupun namanya berunsur perayaan, fenomena ini berasaskan dekad data pasaran, kecenderungan tingkah laku, serta aliran struktur.
Dalam panduan ini, kami menghuraikan dengan tepat apa itu Santa Rally, mengapa ia berlaku, seberapa kerap ia muncul, dan apa yang mungkin bermakna untuk pedagang menjelang penghujung 2025.
Apa Itu Santa Rally?
Santa Rally merujuk kepada kecenderungan yang diperhatikan secara sejarah di mana pasaran global menunjukkan prestasi positif dalam tempoh tujuh hari tertentu:
Lima hari dagangan terakhir Disember + dua hari dagangan pertama Januari!
Sepanjang beberapa dekad, jendela singkat ini telah menghasilkan prestasi positif jauh lebih kerap berbanding sebaliknya.
Kajian jangka panjang (terutamanya menggunakan S&P 500) menunjukkan:
- Jendela Santa Rally adalah positif kira-kira 8 daripada 10 tahun
- Purata pulangan berkumpul sekitar 1.3%
Ini menjadikannya salah satu corak bermusim yang paling dikenali dalam pasaran kewangan.
Secara tradisinya, ia diukur menggunakan indeks saham seperti US500, US30, NAS100, UK100, GER40, namun kuasa asasnya boleh merebak ke FX, logam, dan sentimen makro.
Adakah Santa Rally Hanya Mempengaruhi Saham?
Ia diperhatikan menggunakan indeks saham kerana ia menawarkan data bermusim yang paling jelas, tetapi persekitaran yang menyebabkan Santa Rally boleh mempengaruhi:
Pasaran FX
Mata wang risk-on mungkin mengukuh, manakala safe-haven mungkin melemah.
Logam Berharga
Emas dan perak sering bertindak balas terhadap pergerakan USD dan perubahan kecairan.
Komoditi
Lindung nilai hujung tahun atau perubahan portfolio boleh mempengaruhi aliran.
Indeks
Di sinilah rally paling mudah diperhatikan kerana pendedahan yang luas.
Anggap Santa Rally sebagai peralihan tingkah laku seluruh pasaran, paling jelas pada indeks tetapi tidak terhad kepadanya.
Mengapa Santa Rally Berlaku?
Tiada satu punca tunggal; sebaliknya, beberapa tingkah laku hujung tahun yang boleh dipercayai bertindih:
1. Kecairan Lebih Nipis
Ramai pelabur institusi mengurangkan aktiviti pada akhir Disember. Kurang pesanan besar = pasaran lebih mudah bergerak naik.
2. Pelarasan Hujung Tahun
Dana mengimbangi semula portfolio, menutup posisi, dan bersedia untuk tahun baharu. Ini boleh mewujudkan aliran positif merentas indeks.
3. Sentimen Bertambah Baik
Optimisme musim cuti dan pengurangan umum dalam risiko yang dirasai boleh mendorong pembelian.
4. Kehadiran Runcit
Apabila institusi lebih senyap, aliran runcit menjadi lebih berpengaruh dari segi nisbah — dan secara sejarahnya lebih bullish.
5. Penurunan Jualan Kerugian Cukai
Menjelang akhir Disember, kebanyakan jualan didorong cukai telah selesai, mengurangkan tekanan menurun.
Secara bersama, ini mewujudkan persekitaran yang memihak kepada pergerakan menaik, tetapi tidak menjaminnya.
Seberapa Kerap Santa Rally Muncul? (Gambaran 2020–2024)
Data jangka panjang mencadangkan konsistensi yang kuat, tetapi beberapa tahun kebelakangan ini memberikan gambaran yang lebih jelas dan relevan untuk pedagang hari ini.
Menggunakan prestasi indeks utama (terutamanya S&P 500) sebagai penanda aras:
- 2020–2021: Keadaan pasaran risk-on selepas rangsangan pasca pandemik, dan jendela Santa Rally menghasilkan prestasi positif.
- 2021–2022: Walaupun inflasi lebih tinggi, tempoh itu masih berakhir lebih tinggi.
- 2022–2023: Latar makro mencabar; prestasi sederhana tetapi masih positif.
- 2023–2024: Sentimen bertambah baik dan inflasi menstabil, tempoh Santa Rally yang kuat.
- 2024–2025: Satu-satunya tempoh negatif dalam lima tahun terakhir.
🎯 Apa maksudnya
- 4 daripada 5 tahun terakhir mencatat jendela Santa Rally yang positif
- Keuntungan lebih kecil daripada purata jangka panjang, tetapi konsisten dari segi arah
- Keadaan makro, terutamanya jangkaan dasar, semakin mempengaruhi hasil
Musiman itu nyata, tetapi semakin bergantung pada konteks ekonomi yang lebih luas.
Adakah Kita Akan Melihat Santa Rally pada 2025?
Daripada meramal rally, pedagang sepatutnya menilai keadaan yang biasanya menyokong atau melemahkan kecenderungan bermusim.
Faktor yang Menyokong Santa Rally
- Data inflasi yang lebih lembut
- Panduan bank pusat yang jelas atau dovish
- Momentum yang kuat menjelang Disember
- Volatiliti yang lebih rendah
- Selera risiko yang positif
- Peruntukan semula dana ke ekuiti sebelum hujung tahun
✘ Apa yang mengurangkan kebarangkalian
- Volatiliti yang tinggi
- Mesej bank pusat yang tidak pasti atau hawkish
- Penilaian tinggi yang menggalakkan pengambilan untung
- Ketegangan geopolitik
- Data makro lemah atau kebimbangan kemelesetan
Landskap 2025: Kuat tetapi Sensitif
Indeks seperti US500, NAS100, GER40, dan UK100 memasuki lewat 2025 berhampiran paras tertinggi rekod.
Ini mewujudkan latar belakang yang menarik tetapi rapuh:
🌟 Momentum menyokong kemungkinan Santa Rally
⚠️ Penilaian tinggi meningkatkan sensitiviti terhadap kekecewaan
Dalam tahun dengan prestasi yang kukuh, pasaran sering memerlukan pemangkin baharu untuk melonjak lebih tinggi — dan pada 2025, pemangkin itu berkemungkinan Federal Reserve.
Federal Reserve: Pemangkin Disember
Komunikasi terakhir tahun ini oleh Federal Reserve sering menetapkan nada untuk aliran Disember-Januari.
- Dovish atau yakin → menyokong selera risiko → meningkatkan kebarangkalian Santa Rally
- Hawkish atau berhati-hati → menekan keterujaan → mungkin melemahkan kekuatan bermusim
Pada 2025, Fed mungkin mempengaruhi Santa Rally lebih daripada musiman itu sendiri.
Model Musiman: Apa yang Disarankan Sejarah
Kajian ke atas indeks utama (S&P 500, DAX, FTSE, dll.) secara umum menunjukkan:
- Disember secara sejarahnya adalah bulan yang positif
- Jendela Santa Rally sering merangkumi sebahagian besar keuntungan bulan tersebut
- Walaupun tahun makro yang lemah boleh menghasilkan kekuatan hujung tahun yang sederhana
- Pola tujuh hari itu kekal luar biasa berterusan sepanjang beberapa dekad
Namun:
Musiman menguatkan keadaan pasaran sedia ada, ia tidak mengatasinya.
Kesimpulan untuk Pedagang
Santa Rally ialah salah satu tingkah laku bermusim yang paling tahan lama dalam pasaran global.
Tetapi pada 2025, kebarangkaliannya kurang bergantung pada tradisi dan lebih pada dasar bank pusat, kedudukan pasaran, sentimen makro dan selera risiko menjelang hujung tahun
Untuk 2025, susun atur pasaran mencadangkan:
➡️ Kekuatan sederhana atau penstabilan disokong oleh aliran bermusim
➡️ Potensi untuk rally yang lebih kuat jika keadaan makro sejajar
➡️ Sensitiviti lebih tinggi daripada biasa disebabkan penilaian rekod
Musiman boleh membentuk jangkaan, tetapi pengurusan risiko, disiplin, dan analisis yang jelas kekal penting dalam pasaran hujung tahun.
Kandungan ini adalah untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak merupakan nasihat pelaburan. CFD ialah instrumen yang kompleks dan membawa risiko tinggi kerugian pantas disebabkan leveraj..