Le Nasdaq-100 est de nouveau sous les projecteurs. Après avoir grimpé de plus de 23 100 $ cette année, l'indice a pénétré un territoire inexploré, grâce en grande partie à une puissante montée des actions technologiques liées à l'IA et aux solides résultats des plus grandes entreprises du secteur. Avec l'inflation qui se calme et la Fed en pause, l'optimisme est élevé. Mais à ces niveaux, les traders commencent à se poser la question : est-ce réel, ou cette montée commence-t-elle à surchauffer ?
Ce que nous disent les graphiques
En surface, la percée du Nasdaq semble solide. Il a franchi les sommets de l'année dernière, explosant la résistance et se maintenant au-dessus des moyennes mobiles clés comme les moyennes mobiles à 50 et 200 jours. Cela représente généralement un signe haussier classique. Mais en creusant un peu plus, quelques fissures commencent à apparaître.
Graphique hebdomadaire du Nasdaq-100 – La tendance à long terme s'étend au-delà des moyennes mobiles
Source : TradingView. Tous les indices sont des rendements totaux en dollars américains. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Données au 23 juillet 2025.
Le RSI est juste en dessous de 70 – pas encore considéré comme suracheté, mais assez proche pour susciter des inquiétudes. Cela ne signifie pas qu'une inversion est imminente, mais cela suggère que la montée pourrait devenir trop chaude.
Le volume, en revanche, n'a pas suivi. Même si les prix ont continué d'augmenter, l'activité de trading s'est amincie. Ce type de divergence – hausse des prix, chute du volume – n'est pas idéal. Les fortes percées sont généralement accompagnées d'un volume solide. Lorsque cela manque, cela peut signifier que moins de traders participent.
Et puis, il y a la question de la distance que le prix a parcouru au-dessus des moyennes mobiles. Cette distance rend le marché vulnérable à un repli. Imaginez cela comme un élastique, plus il est tendu, plus il y a de chances qu'il se rétracte.
Graphique quotidien du Nasdaq-100 – La dynamique se renforce, RSI proche du surachat
Source : TradingView. Tous les indices sont des rendements totaux en dollars américains. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Données au 23 juillet 2025.
Donc, bien que la tendance haussière reste intacte, le graphique envoie certains signaux précoces indiquant qu'une pause pourrait être proche !
Momentum ou Epuisement ?
Les taureaux ont beaucoup de raisons d’être enthousiastes. Les bénéfices des grandes entreprises technologiques ont été solides, les vents favorables à l'IA sont forts et la pause de la Fed donne de l'espace aux actions de croissance. L'année dernière, même l'idée de baisses de taux a enflammé le Nasdaq. Ajoutez à cela des milliards de dollars d'investissements dans des fonds axés sur la technologie, et il n'est pas difficile de comprendre pourquoi la dynamique pourrait continuer. Il y a aussi un facteur psychologique : lorsque les prix atteignent de nouveaux sommets, il n'y a plus de plafond – aucune résistance évidente pour ralentir l'ascension. Cela attire souvent plus d'acheteurs qui poursuivent cette montée.
Mais d'autre part, les signes d'épuisement sont difficiles à ignorer.
Le RSI est élevé. Le volume s’estompe. Malgré les nouveaux sommets, le volume moyen quotidien a chuté en dessous des pics récents – un signe classique d'une participation en déclin. Et les indicateurs de momentum comme le MACD commencent à se stabiliser. Certains traders repèrent également ce qu'on appelle une divergence baissière, où les prix atteignent de nouveaux sommets, mais le momentum échoue à les confirmer. Cela donne souvent un indice que la montée perd de sa force.
Un autre souci ? La largeur. Quelques actions à grande capitalisation (bonjour, Nvidia et ses amis) portent tout le poids. Si le marché global ne suit pas, cela peut signifier que la montée n'est pas aussi saine qu'elle en a l'air. Un leadership mince ne peut pas maintenir la tendance éternellement.
Graphique quotidien du Nasdaq-100 – Divergence baissière dans le MACD et stabilisation du RSI
Source : TradingView. Tous les indices sont des rendements totaux en dollars américains. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Données au 23 juillet 2025.
Ce que les Traders Regardent
Un repli ne signifie pas forcément une catastrophe, mais la façon dont le marché réagit à un tel repli est importante.
Si le Nasdaq commence à se replier, surveillez le niveau de percée récent et la moyenne mobile à 50 jours. Un rebond à partir de là suggérerait un réajustement normal. Mais si l'indice traverse ces niveaux avec conviction, cela pourrait ouvrir la porte à quelque chose de plus profond.
Les indicateurs de momentum aideront à raconter l’histoire. Si le RSI descend sous 60 ou si le MACD croise de manière baissière, cela pourrait confirmer une perte de momentum. La largeur du marché et les mesures de volatilité comme le VIX valent aussi la peine d’être suivies ; s’ils augmentent, c’est un signal que les traders deviennent nerveux.
Mot de la fin
Il ne s'agit pas de paniquer. Il s'agit de se préparer.
Le Nasdaq a connu une forte hausse, et la tendance est toujours haussière. Mais avec des signes de surextension et quelques voyants d’alarme qui s'allument, il pourrait être temps de resserrer les stops, de rester agile et de laisser le marché se dévoiler.