ナスダック-100が再び注目の的となっています。今年に入り、すでに23,100ドル以上上昇しており、この指数はAI関連のテクノロジー株の強力な反発と、業界の大手企業の堅実な決算結果に大きく支えられて、未踏の領域に突入しました。インフレが冷え込み、FRBが休止状態にある中、楽観的な雰囲気が漂っています。しかし、これらの水準で、トレーダーたちは次のように考え始めています：これは本物か、それとも反発が過熱し始めているのか？
チャートが教えていること
表面的には、ナスダックの突破は強力に見えます。昨年の高値を超え、抵抗線を突破し、50日や200日の重要な移動平均線の上を走っています。これは通常、教科書的な強気サインです。しかし、もう少し掘り下げてみると、いくつかのひびが見え始めます。
ナスダック-100週次チャート – 移動平均線からの長期トレンドの伸び
出典：TradingView。すべての指数は米ドルの総リターンです。過去のパフォーマンスは未来のパフォーマンスを示すものではありません。データは2025年7月23日現在。
RSIは70未満で推移しています – 完全に買われ過ぎとは言えませんが、十分に注意を引くレベルです。これは反転がすぐに来るというわけではありませんが、反発が過熱している可能性があることを示唆しています。
一方で、出来高は追いついていません。価格が上昇する中で、取引活動が薄くなってきています。このようなダイバージェンス – 価格は上昇し、出来高は減少する – は理想的ではありません。強力なブレイクアウトは、通常、その背後に強い出来高が伴います。それが欠けている場合、参加しているトレーダーが少ないことを意味する可能性があります。
そして、価格が移動平均線からどれだけ離れているかという問題があります。この距離が大きくなるほど、市場は調整のリスクにさらされます。ゴムバンドのように、引っ張るほど反発する可能性が高くなります。
ナスダック-100日次チャート – 勢いが蓄積、RSIが買われ過ぎに接近
出典：TradingView。すべての指数は米ドルの総リターンです。過去のパフォーマンスは未来のパフォーマンスを示すものではありません。データは2025年7月23日現在。
したがって、上昇トレンドは維持されていますが、チャートは一時的な休止が近いことを示す初期の信号を送っています！
勢いか、それとも燃え尽きか？
強気派には十分に興奮する材料があります。大手テクノロジー企業の決算は堅調で、AIの追い風は強く、FRBの休止は成長株に呼吸の余地を与えています。昨年は、金利引き下げの示唆だけでナスダックに火をつけました。その上、テクノロジーに特化したファンドへの数十億ドルの資金流入があり、勢いが続く理由は理解できます。また、心理的な要因もあります。価格が新高値を突破すると、上に天井がなく、抵抗が明確にないため、価格がさらに上昇するのを追いかける買い手が増えることがよくあります。
しかし、その反面、疲弊の兆しは無視できません。
RSIは高いままです。出来高は減少しています。新高値を記録しているにも関わらず、平均的な1日の出来高は最近のピークを下回っています。これは参加の減少を示す典型的なサインです。また、MACDなどの勢い指標は平坦になり始めています。一部のトレーダーは、価格が新高値を付けても勢いがそれを確認しない「ベアリッシュ・ダイバージェンス（弱気のダイバージェンス）」を見つけています。これは、反発が勢いを失っていることを示唆することが多いです。
もう一つの懸念材料は、幅広さです。数社の巨大企業（こんにちは、Nvidiaとその仲間たち）が全体の負担を担っています。もし広い市場が参加しないのであれば、その反発は見た目ほど健康的ではないかもしれません。薄いリーダーシップは、永遠に物事を支えきれません。
ナスダック-100日次チャート – MACDのベアリッシュ・ダイバージェンスとRSIの平坦化
出典：TradingView。すべての指数は米ドルの総リターンです。過去のパフォーマンスは未来のパフォーマンスを示すものではありません。データは2025年7月23日現在。
トレーダーが注視していること
調整が必ずしも災難を意味するわけではありませんが、市場がどのように反応するかが重要です。
もしナスダックが調整を始めた場合、最近のブレイクアウトレベルと50日移動平均線に注目してください。そこで反発があれば、正常なリセットを示唆します。しかし、これらのレベルを自信を持って下抜ける場合、より深い調整が起こる可能性があります。
勢い指標がストーリーを語ります。もしRSIが60を下回るか、MACDが弱気に交差する場合、それは勢いの減少を確認するかもしれません。市場の幅とVIXなどのボラティリティ指標も追跡する価値があります。それらが急上昇すれば、トレーダーが不安を感じているサインです。
最後の言葉
これはパニックではありません。準備の問題です。
ナスダックは急上昇しており、トレンドはまだ上向きです。しかし、過度に伸びきった兆しといくつかの警告信号が点灯しているため、今はストップを引き締め、柔軟に対応し、市場にその手を見せてもらう良いタイミングかもしれません。