本周，黄金市场出现显著回落，价格从高位下滑。这背后的原因是，推动金价上涨的地缘政治不确定性正在逐步缓解。此前由于美欧贸易谈判陷入僵局，以及美中关系紧张，避险情绪上升，黄金一度冲至5月初以来的最高收盘价。

然而，情绪在周末发生急剧变化。欧盟委员会主席冯德莱恩推动美欧谈判取得实质进展，同时中美谈判也出现转机。这两个消息大大减少了市场对避险资产的需求，金价随之下跌。截至美东时间下午3:55，黄金期货下跌59.3美元，报3,306.4美元，跌幅约为1.76%。

贸易关系改善带动市场整体风险偏好上升，资金从黄金等避险资产流向股市。纳斯达克和标普500分别上涨约2%。技术面上来看，黄金已连续第三次未能突破新高，自4月22日触及3500美元的日内高点后呈现逐渐回落走势，表明上行动能减弱。

尽管金价下跌，但机构对黄金中期表现仍保持乐观。例如花旗银行将未来三个月的金价预期从3000-3300美元上调至3100-3500美元。然而，该预测出炉前并未包含最新的外交进展。

值得关注的是，全球黄金投资已接近饱和。花旗估算，全球有0.5%的GDP资金流向黄金，是50年来最高的水平。这意味着进一步上涨空间或受限。除非有新的投资者进场，或者现有投资者继续加码，否则金价上涨可能面临“天花板”。

总体而言，如果全球贸易持续改善，避险需求将进一步削弱黄金价格。但若贸易谈判再次陷入僵局或爆发新冲突，金价也可能迅速反弹。目前投资者更倾向于关注实际政策结果，而不是政治言辞。