日本央行近期态度趋于鹰派，虽然在上周的会议中按兵不动，但行长植田和男的发言透露出可能在5月的会议中加息的信号，尤其是在食品价格持续高企的背景下。这种表态令市场重新评估日本货币政策的紧缩路径。

过去几年，日本央行长期维持超宽松货币政策，但当前日本的食品通胀压力持续不退。据数据显示，2月份的核心通胀为3.0%，食品价格同比上涨5.6%，其中大米价格飙升81.4%，创近50年最大涨幅。这些数据让政策制定者不得不重新审视“食品通胀是暂时的”这一观点。

植田在接受采访时表示：“食品价格上涨不能再被简单看作供应冲击，它已经开始影响国民的价格预期和情绪。”这句话意味着，日本央行可能比市场预期更早加息，甚至在5月会议上就行动。

尽管全球主要央行（如美联储和欧洲央行）因经济放缓而考虑降息，日本央行却可能逆势而行。这是因为日本目前面临的挑战是结构性通胀，而非周期性波动。分析师认为，高企的食品价格正在潜移默化地影响服务行业和广泛商品的价格，如果再加上工资上涨，日本的通胀水平可能会进一步上行。

此外，美国特朗普政府近期推行的高关税政策，令全球市场陷入不确定性，也对日本央行的决策构成挑战。尽管植田承认关税政策存在风险，但他强调，这不会动摇央行的基本判断。

日本央行内部也出现了更加积极的声音。植田透露，有多位理事在会上表示，需要对通胀上行风险保持警惕。他补充说：“如果通胀风险继续加剧，我们将考虑加快退出宽松政策。”

不过，目前日本服务业通胀仍相对温和，仅为1.3%。而长期通胀预期也尚未出现脱离2%目标的迹象。因此，央行仍保持谨慎，并计划进一步评估物价与薪资数据，才决定下一步行动。

多数市场人士认为，日本央行仍可能在7月加息，但越来越多的迹象表明，如果物价和工资持续走强，5月会议也有可能成为政策转折点。

经济学家Atago表示：“我认为央行还没做最终决定，但植田的语气听起来像是5月会议已经成了一个‘可能动手’的现场。”他还补充说：“央行如果继续忽视食品价格飙升，可能会损害其公信力。”

整体来看，日本央行正面临从超宽松政策过渡到常态化政策的关键阶段。市场应密切关注未来两个月的经济数据，尤其是工资谈判结果与食品价格走势，这将是判断日元和日债市场走势的关键。