共和党胜选致金价下跌，太阳能热潮推动白银长期需求

近期金价大幅下跌并非仅因特朗普胜选，背后还有更多因素。与此同时，全球对银的需求，尤其是在太阳能行业的需求量增长，也在为白银市场提供长期支撑。

金价下跌的原因

在特朗普赢得总统选举后，金价下跌至每盎司2643美元，为近19天的最低点。这种下跌并非完全由于特朗普本人，而是因为共和党胜选的整体市场反应。根据赫劳斯贵金属分析师的分析，自1976年以来，共和党赢得选举通常导致金价在60天内平均下跌4.5%，而民主党上台则带来3.8%的上涨。

共和党胜选意味着美国经济政策的走向更倾向于保守，这可能减少地缘政治的不确定性。在不确定性较低的情况下，作为避险资产的黄金需求也相应减少。不过，如果特朗普推行加征进口关税和减税政策，可能会引发通胀并扩大财政赤字，从而带来美联储货币政策的不确定性。这种情况下，黄金的避险需求可能会在长期内有所提升。

黄金投资需求的下降

赫劳斯的报告显示，2024年全球黄金市场中的投资需求明显放缓。美国铸币局的金条销售量同比下降66.35万盎司，而澳大利亚的珀斯铸币局也出现了26.1万盎司的同比下降。这一趋势不仅仅体现在西方市场，全球金条和金币的投资需求在2024年第三季度同比下降了9%。

虽然印度、韩国和台湾等地的黄金需求分别增长了41%、36%和28%，但总体的零售投资需求依然承压。如果金价保持高位，未来投资需求可能会继续下降。

白银需求的持续增长

尽管金价波动较大，白银的长期需求前景却受到太阳能行业的支持。随着太阳能技术的发展，全球各国的装机容量目标不断提高，这推动了白银的需求。英国国家能源系统运营商（NESO）呼吁在2030年前将太阳能装机容量提升至47吉瓦，目前的装机容量为17吉瓦。德国和中国在太阳能领域的增长速度更为显著，中国2024年上半年新增了102.48吉瓦的太阳能容量，达到了年初目标的140%。

此外，亚洲地区从P型太阳能电池转向N型电池，这种技术变化需要更多的银用量。尽管白银在一些应用中逐渐被更廉价的金属替代，但太阳能行业的快速发展和技术升级将继续为白银市场提供支持。